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9月份工程机械销售情况分析呢啊

发布时间:2021-07-31 05:49:40 阅读: 来源:PPO厂家

9月份工程机械销售情况分析

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近期关注S及投资建议:

9 月份汽车起重机销量-行业降幅继续缩窄,中联一枝独秀:根据最新数据,9 月份汽车起重机行业总体销量约为1,627 台,同比下降约20.5%,降幅较上月缩窄5.7 个百分点。就环比来看,9 月份环比回升约6.1%,略好于过去六年平均3.7%的水平。汽车起重机是目前设备利用率和回款逾期率最低的子品种之一,市场需求逐渐显现企稳向上的迹象。分品牌来看,中联重科一枝独秀:行业领头羊徐工销售876 台,同比下降约20.4%,市场份额保持稳定;中联重科年内首现正增长,单月销售409 台,同比增长4.9%。三一、柳工和马尼托瓦克东岳等表现较弱,单月分别销售124 台、33 台和10 台,同比下降47%、47.6%和2、在更换压头或砧座时54.5%;

9 月份装载机销量-降幅未见缩窄,出口依然坚挺:根据最新数据,9 月份装载机行业总体销量约为11,271 台,同比下降约37.5%,单月降幅与上月持平。环比上升约7%,略弱于过去6 年的平均值8%。在矿山需求持续减弱、基建拉动效应尚未完全显现的条件下,预计短期内装载机市场仍将筑底。分品牌来看,主要品牌中柳工和临工更多的是依托人力资本、质量和技术进步表现略好:柳工销售用水平尺找正 2,230 台,同比下降约38%,单月市场份额回升到20%;临工销售2,276台,同比下降31%。龙工、厦工分别销售1,268 台和1,467 台,同比分别下降53%和55%;

9 月份推土机销量-国内市场企稳,强劲复苏仍需等待:9 月份推土机行业销量约为758 台,同比下降约5.7%,降幅已基本企稳。但环比来看行业销量同比上升6.2%,依然弱于过去6 年平均的13.0%,市场强劲复苏仍需等待。分品牌看,行业分化明显:排头兵山推股份单月销售459 台,同比仅下降3.6%,市场份额稳定在60%以上;

煤炭行业投资9 月份首现负增长,煤炭需求放缓逐步影响至投资:根据国家统计局公布的数据, 月煤炭行业FAI 同比增长14.4%,较1~8 月增速下降4.1 个百分点,计算9 月份单月同比下降5.1%,比8 月份的增长18.7%下降23.8 个百分点,a)单月投资首次出现同比下降,显示煤炭需求放缓和价格下跌的影响逐步扩展至企业的投资;b)从煤机企业订单微观层面看,三季度主要企业新签订单增速较上半年明显放缓;c)我们认为,煤机需求与宏观经济以及煤炭需求相比相对滞后,从经济企稳复苏、煤炭需求回暖到投资力度的恢复变形单位mm、cm、inch需要一定过程,短期内,煤机板块或随大盘反弹出现交易性机会,但行业趋势性机会仍有待煤炭需求的回暖以及投资的恢复;

投资建议:a) 工程机械:虽然基建投资回暖的趋势已明确,但预计行业回暖将滞后反应,短期内工程机械仍将在向好的政策预期和较差的销量之间纠结,板块的趋势性机会还需得到利用干净和浸过煤油的棉纱销量的验证。短期内三季报风险或将释放,仍然建议博反弹的投资者配置有业绩支撑、在手现金充裕、竞争力提升的中联重科;b) 煤炭机械:短期内,板块或随大盘反弹出现交易性机会,但行业趋势性机会仍有待煤炭需求及投资的回暖;c) 轨道交通装备:目前中国南车A股、H 股和中国北车2012 年PE 分别为14.6、15.7 和12.1 倍,仍建议防御5、控制系统对环境具有较强的适应性性持有;d) 高端工业装备:推荐防御性增持质地好、估值低、今年业绩良好的陕鼓动力;长期看好杭氧股份,但应关注行业竞争因素造出的设备毛利率、气体项目IRR 等下降的风险;e) 印刷包装机械:长荣股份部分订单延迟交付导致三季度业绩不达预期,但凭借饱满的在手订单预计四季度在低基数上将有高增长,全年增长%仍然是大概率事件,当前股价对应14.9 倍2012 年PE,建议在回调过程中逐渐加仓;f) 农业机械:新研股份三季度业绩预告后已锁定全年稳定增长,当前股价对应22.4 倍2012 年PE,短期利空因素已经释放,看好明年下游高景气度和公司新品投放叠加形成的业绩增长弹性,建议在目前点位加仓;g) 油气装备:看好油气装备特别是天然气装备未来 年成长的确定性,推荐买入中集安瑞科,继续持有富瑞特装、杰瑞股份。

行业及市场回顾:

资本市场:过去两周上证A 股指数上涨2.8%,工程机械安徽合力、中联重科、柳工、三一重工、山河智能分别上涨9.1%、6.8%、6.6%、1.2%和1.0%;煤炭机械郑煤机上涨7.2%;轨道交通装备中国南车和中国北车分别上涨5.9%和6.6%,新研股份、机器人、陕鼓动力分别上涨12.1%、9.9%和3.3%;H 股恒生国企指数上涨9.2%,中联重科大幅上涨22.5%,中国南车、第一拖拉机、三一国际分温度到达后再保持20分钟左右别上涨11.1%、9.8%和5.4%。

风险提示:基本面复苏低于预期;钢材价格上涨影响毛利率水平;融资销售等信用风险加大。



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