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Groupon路演幻灯片详解市值虚高未来存变数

发布时间:2020-06-29 19:12:33 阅读: 来源:PPO厂家

第1页:Groupon市值虚高第2页:业务模式仍然奏效第3页:并非庞氏骗局

北京时间10月25消息,据国外媒体报道,Groupon已开始IPO路演,公司高管逐一讲解了Groupon当前的发展状况和业务内容。路透社的博客撰写人费力克斯-萨蒙(Felix Salmon)对该公司的此次路演进行了详解,并指出Groupon拥有实实在在的业务,绝非某些人所说的庞氏骗局。

Groupon IPO路演归纳总结

以下为原文内容摘要:

Groupon IPO在互联网上进行的高调路演之举实属罕见。IPO路演内容都略显乏味,一般都是在灰色背景下,倍受领带束缚的公司执行高管们滔滔不绝地讲解一侧的幻灯片。

尽管如此,路演对试图了解Groupon业务的人们却非常有帮助。Groupon公布了大量此前从未公开的信息,从中看出Groupon仍然具有强劲的发展势头,明显好于团购聚合网站Yipit统计的数据。

Groupon市值虚高

首先,让我们来看下Groupon的股价。正如安东尼-休斯(Anthony Hughes)所言,IPO股价价格区间显示Groupon市值不超过114亿美元,而Groupon持有的现金最多也不过5.4亿美元。这个数字很大:Groupon市值已经是谷歌去年12月份意图收购报价的两倍,也是当月融资后48.75亿美元估值的2.3倍。有趣的是,Groupon IPO融资要低于该轮融资。当然,Groupon当前的市值与数月前盛传的250亿,甚至是300亿美元已经相去甚远。

《纽约时报》专栏作家安德鲁-罗斯-索金(Andrew Ross Sorkin)曾对Groupon高达300亿美元的估值进行过严厉的批评:“当市值如此高时,竞相争夺Groupon IPO承销权的众多华尔街公司怎能忽视Groupon发出的危险信号呢?如果能够对统计数据进行深入研究,我们甚至就不会谈论300亿市值这件事。如果能减少营销支出,Groupon可能还会盈利。即便如此,也很难解释Groupon的承销商最初是如何提出Groupon令人质疑的300亿市值的,而承销商对Groupon的认同往往都被视为如产品质量许可证(Good Housekeeping Sealof Approval)一样可靠。

索金这里所说的承销商包括高盛(Goldman Sachs)等其他银行。在向Groupon炫耀自身的IPO承销服务时,这些银行告知Groupon将把该公司的市值推升至300亿美元,而他们一开始也是这样做的。

坦白地讲,我并不相信索金的话。所有这些对话和传言都缺少证据,因此也并不可靠。索金固然比我更有机会与这些公司打交道,但公司上市并不仅仅是IPO那么简单,公司还要具备上市公司的资质和能力。Groupon不大可能公布这样诱人的市值,随着时间的推移,这一充满泡沫性的市值必然会加快蒸发速度。

可见,在推测Groupon上市估值价格时,银行家绝对没有考虑过300亿美元这一数字。相反,这个数字可能与职业社交网站LinkedIn上市首日受热捧有关。而一旦市场前景不景气,Groupon股票可能将在二级市场进行交易更是助长了这一因素。目前,LinkedIn市值已经超过80亿美元,相比之下,Groupon的110亿美元市值看起来非常合理。

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